【商業解讀】lululemon 毛利率升到六成，為什麼獲利反而下滑？
從直營門市、運動社群到每 100 元營收，拆解 lululemon 的高毛利生意。第二季門市增加、營收卻下滑；1.345 億美元關稅退費，又如何改變了獲利的表面答案？
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產業主題5 篇分析 · 4 家公司
服飾品牌與零售
從網紅導購、社群到直營門市，理解一件衣服的售價如何支付商品、行銷、通路與退貨成本。比較獲利時，也把庫存和現金一起看。
從這篇開始【商業解讀】XEXYMIX 日本營收增四成，為什麼運動服賣得更好，獲利卻更少？
從瑜伽褲、內著到台灣與日本門市，拆解 XEXYMIX 的顧客、收入與成本。日本營收成長四成，為何獲利反而減少？答案藏在行銷費、通路效率與庫存現金流。
閱讀這篇分析沿著公司，看懂這個產業
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【同業比較】都靠網紅賣衣服，為什麼 REVOLVE 賺錢，美而快卻虧損？
同樣用網紅帶動服飾銷售，兩家獲利差距在哪裡？對齊 2026 上半年，從每百元營收、回購、費用與租賃現金流，拆解 REVOLVE 與美而快的不同，並拆解關稅退費對獲利的影響。
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【商業解讀】賣衣服的美而快，為什麼靠記憶體讓 9 月營收大增 79%？
PAZZO、網紅服飾與 UR LIVING 背後的美而快，9 月營收大增竟來自記憶體模組。從客戶、訂單貢獻與上半年財報，拆解新收入能否補上原本的獲利與現金缺口。
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【商業解讀】REVOLVE 淨利成長 86%，網紅帶來的訂單真的更好賺了嗎？
REVOLVE 第二季營收年增 12%、淨利成長 86%，現金卻流出。從客戶、退貨、行銷與庫存，拆解這家時尚零售商如何把網紅熱度變成利潤，以及關稅退費對財報的影響。
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