公司研究1 篇分析

聯發科

把手機、智慧裝置與 ASIC 投入分開，觀察產品組合、費用和量產節奏。

從這篇開始

【財報速讀】聯發科營收微增，為什麼營業利益少了 65 億元？

智慧裝置補上手機缺口，聯發科第二季營業利益仍年減 22.2%。拆開少掉的 65.11 億元、去年比較基期與新增投入，再看 AI 晶片量產前的存貨訊號。

從 DRAM 位元出貨、價格與新廠投資，觀察記憶體景氣如何改變毛利和現金。

從封裝良率與製程設備，理解印能的收費價值、研發投入與應收款。

從 EDA 授權、矽智財與 Ansys 併購，理解晶片量產前後的不同收入。

拆解授權費、權利金與新產品投入，追蹤高毛利如何走到營業利益與現金。

從 NRE、IP 到 ASIC 量產服務，分清設計收入、零件成本與客戶預付款。

比較封裝測試與電子製造服務，理解 AI 需求下的設備利用率與資本支出。