公司研究1 篇分析

中華精測

從探針卡與 IC 測試板，理解測試價值、備貨、收款及研發投入。

從這篇開始

【商業解讀】不做 AI 晶片，中華精測為什麼能讓本業獲利成長八成？

中華精測第二季營收年增 35%，營業利益成長 81%，自由現金流卻未同步增加。從探針卡、IC 測試板到 All in House，拆解誰是客戶、AI 測試的價值，以及備貨、收款與可轉債募資的關係。

從 DRAM 位元出貨、價格與新廠投資，觀察記憶體景氣如何改變毛利和現金。

從封裝良率與製程設備，理解印能的收費價值、研發投入與應收款。

從 EDA 授權、矽智財與 Ansys 併購，理解晶片量產前後的不同收入。

拆解授權費、權利金與新產品投入，追蹤高毛利如何走到營業利益與現金。

從 NRE、IP 到 ASIC 量產服務，分清設計收入、零件成本與客戶預付款。

比較封裝測試與電子製造服務，理解 AI 需求下的設備利用率與資本支出。